日前，中国人民银行再度出其不意地向市场抢到了“削减牌”。央行要求，将存款类金融机构人民币存款准备金率下调0.5个百分点，由目前的13.0%快速增长至13.5%，且于11月26日月继续执行。央行在其网站上回应，此举正是为了“强化银行体系流动性管理，诱导货币信贷过慢快速增长”。

　　此次下调是央行今年以来第九次下调人民币存款准备金率。此次调整后，普通存款类金融机构将继续执行１３．５％的存款准备金率标准，该标准创近年历史新纪录。　　天相投陈全球资本市场研究组组长汤云飞向本报记者回应，在目前银行信贷快速增长很快、通胀预期加剧的环境下，市场对央行下调存款准备金的作法早于有预期。

这是央行增大削减力度、膨胀流动性的具体措施。　　此次下调后，中国的存款准备金率将超过1984年以来的最低水平。JP摩根大通近日公布研究报告回应，今后中国央行有可能还不会有更进一步下调之荐，到2008年底，中国的存款准备金率未来将会超过15%的水平。

“15%是存款准备金率效应的临界点，如果存款准备金下调到15%以上，其对市场将展现出出有十分大的影响，特别是在是对银行业、房地产业等将受到相当大冲击。”汤云飞说道。

　　央行今年以来更加多地倚赖存款准备金率这一工具来展开流动性的管理。事实上，在央行的各类“削减牌”中，除了下调存款准备金率，还有加息、发售票据等。不过，JP摩根大通回应，相对于发售央行票据而言，提升存款准备金率是一种更加俭朴成本的冲销巨额贸易顺差所产生的不足流动性的方法。

　　国家发改委辖下的中国国家信息中心在日前公布的报告中称之为，预计中国第四季度国内生产总值(GDP)较上年同期增幅为11.2%，而消费者价格指数(CPI)增幅或在5.9%。国家信息中心回应，鉴于中国经济高位运营的基本态势没再次发生根本性转变，宏观经济政策的基本倾向依然应当着力于避免经济过热。　　在专访中，金融机构广泛对记者传达了央行年内将加息的预测。

“和下调存款准备金比起，央行加息的空间还相当大。从整个经济结构调整的效果看，加息是央行手中一张更加能干的‘削减牌’。”汤云飞向本报记者回应，“现在不回避年内之后加息的有可能，也不回避之后下调存款准备金率的有可能，这得看今后两个月通胀指数，投资、信贷指标等。

”　　今年以来，央行已加息5次。最近的一次是在自2007年9月15日。

目前，金融机构一年期存款基准利率早已由3.60%提升到3.87%；一年期贷款基准利率由7.02%提升到7.29%。

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