18经历10年下降周期之后，它再一步入了上升周期。过去，行政主导的定价方式变形了要素价格；高能耗的电力、钢铁、有色、建材、石油加工、化工等行业无一未曾高度倚赖上游价格低廉的资源而取得较慢发展。
但要素价格的市场化和市场需求夹住的价格上涨，转变了这种上游补贴下游的状态。在本轮经济下降周期中，整个上下游产业链各个环节充份享用了经济快速增长带给的益处，同时，各个环节劳动生产率和技术水平也有了相当大变革。因此利润蛋糕较慢不断扩大并加快向上游移往，正处于最上游的煤炭行业沦为仅次于的受益者之一。
预示着全球性金融危机对实体经济的负面影响，煤炭行业所在上下游产业利益格局面对新的调整的拒绝，上游产业利益有松动的拒绝。但煤炭行业在上下游产业链中仍可维持比较强势。1.中国能源价格改革的全面市场化，仍旧是不可逆转的必然趋势。
2.煤炭行业产业集中度的较慢提高，强化了其话语权和生产能力获释的控制力。3.本轮上升周期前，煤炭企业早已夯实其经济运行基础：历史包袱与安全性欠账获得了较为充份的解决问题、投资高峰过后劳动生产率与技术水平大幅提高。
从资源价值与基础能源地位、从重置成本与产业收购价值、产业资本与金融资本的博弈论的角度来看，煤炭上市公司所在企业集团面对产业统合、资产注入的历史性机遇。在目前煤炭股低估值水平，煤炭企业集团通过资产注入超过增持目的，是较为好的时机。首先，煤炭市场需求将因政府增大投资力度性刺激经济而受到提振。
但趋势上，宏观经济形势仍旧面对较小不确定性，煤炭市场需求的压力仍旧稍大。大宗商品价格，特别是在是石油及金属价格，皆经常出现了深度暴跌。2009年二季度，全球煤价特别是在是亚太地区煤炭价格，将遭受更为严峻考验。
中国国内运输瓶颈对煤炭供给的制约、对煤炭景气的持续承托将不复存在。其次，全球市场需求上升，即使石油价格声浪，海运费用也不会变得比较便宜，从而使得亚太地区煤炭市场的外来供应显得经济不切实际，若亚太地区煤炭价格保持高位，外来供应的少量增量才可超越这种均衡。
再有，亚太主要煤炭出口国澳大利亚、中国对日、韩等国出口的煤炭宽协价格（2009/2010年财年）谈判中，预期上升是必定的，这样不致反过来对现货价格导致压力。煤炭行业面对景气的周期性回升已难以避免，上升周期的深度和持续时间，将各不相同经济周期的衰退进程。就大周期而言，煤炭复归衰退，惟有等候！在经济和产业上行周期中，我们更加重视煤炭企业的资源价值、资产质量对估值的承托起到。
煤炭企业历史包袱和社会开销已获得填补，在经历仅有行业资本性支出高峰后，将步入一个新的报酬期。在估值方面，P/B估值的参照意义更加不受注重。
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